涵乔财富产学研共话未来能源：AI压缩商业化窗口多元路线攻坚工程化鸿沟

7月28日，2026第一财经科技创新产业融合发展大会在上海中心举行。在《极限突破：未来能源的产业化攻坚》圆桌对话中，来自产学研金各领域的七位嘉宾围绕未来能源从基础科研到产业应用的传导链路、技术工程化鸿沟与中试放大瓶颈等核心议题展开深度探讨。

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与会嘉宾认为，AI算力爆发式增长正在倒逼能源体系变革，核聚变、固态电池等前沿技术路线加速迭代，但从实验室走向商业化仍需跨越制造、人才、经济性等多重关口。在政策支持与资本助力下，多元技术路线并行探索、产学研金协同攻关，正成为未来能源产业化攻坚的核心路径。

技术路线多元并进：从实验室到工程化的攻坚之路

能源是所有产业发展的底层支撑。随着AI大算力、高端制造、空天产业等新兴领域对能源需求的快速攀升，未来能源的技术突破与产业化进度直接决定了科创生态的底座牢度。圆桌现场，七位嘉宾从各自领域出发，拆解了当前未来能源技术路线的进展与挑战。

上海交通大学溥渊未来技术学院院长、宁德时代首席制造官倪军指出，从基础研究到最终商业化，需要依次跨越科学问题、技术问题、工程问题、产品问题到商品问题五道关卡。以锂电池为例，很多人认为只要有钱有地就能建厂生产，但事实并非如此——大规模制造的质量与安全性要求极其极限。消费品制造通常以PPM（百万分之一）衡量不良率，而电池级别追求的是PPB（十亿分之一），一个字母之差就是千倍的精度差距。"为什么美国没有自己的宁德时代，德国没有？因为制造能力非常难。"倪军强调，产品性能的一致性是最大挑战，从来料波动到产线设备状态，再到环境温湿度控制，任何一个环节的偏差都会影响最终产品性能，而对整个机理理解不够深、不透，是导致制造过程存在大量不可控环节的根本原因。

核聚变被称为人类的"终极能源"。诺瓦聚变创始人郭后扬用三个关键词概括其特征：无限、安全、零碳。其燃料氘从海水中提取，储量近乎取之不尽，氚则能依靠聚变反应自身实现自持；反应需要极其苛刻的条件，一旦条件不满足便会自动终止，不存在失控风险；全程无任何碳排放。

东昇聚变总经理聂林认为，核聚变的能量密度极为惊人，一升氢的燃烧能量相当于八吨燃油，这将支撑人类文明再上一个台阶。

在技术路线选择上，两家民营企业走出了差异化路径。聂林介绍，东昇聚变依托复旦大学孵化，走的是托卡马克路线，站在中科院、中核集团数十年研究积累的基础上，在氘氚路线之外探索更具环保性与安全性的先进燃料路线。"90%的技术与国家队重叠，既可以复用已有成果，研发成果也能反哺国家体系，形成完美互补，避免战略踩空。"聂林表示，目前装置整体设计完成度已达80%，核心的高温超导强磁场磁体设计已基本完成，进入工艺加工测试阶段。

郭后扬则选择了小型化、分布式、模块化的技术路线。"国家队守正，民营企业必须走差异化。"他表示，诺瓦聚变于2025年创立，并未追随大型托卡马克的主流路线，而是通过小型化降低造价，以分布式、模块化缩短落地周期。这一技术路线由他本人于2010年在美国率先提出，后续被多家美国公司采纳作为商业化基础架构。过去一年，公司在大口径石英管、纳秒级控制系统、全固态半导体开关脉冲电源等关键部件上实现了国产化自主突破。

下一代电池同样被寄予厚望。上海交大智能汽车研究所所长、屹锂科技董事长张希表示，硫化物全固态电池"喊了很多年还没真正上车"，核心原因在于技术难度远超想象——从材料端、设备端到工艺端、方法论都需要产生根本性变化。"经过十年努力才把一个一个问题解决，去年很多企业号称快上车了，但都落不了地，今年行业逐渐冷静，说明大家归于更加客观审慎的角度。"张希透露，今年公司商业化取得重要进展，已在主流车企的整车上安装了硫化物全固态电池，同时在具身智能、低空经济等场景推进技术验证。

科技成果转化的"死亡之谷"是产学研共同关注的话题。上海交大特聘教授、溥渊未来技术学院党委书记葛天舒认为，缩短从实验室到产业落地的距离，关键在于人才培养模式的变革。溥渊未来技术学院推行产教融合一体化培养，打破学校边界，将学生实验室搬到与企业共建的产教融合实验室，让学生在读书期间就能接触企业真实面临的问题。国家战略层面也意识到这个问题，卓越工程师学院的设立正是为了从遴选阶段、教育阶段就接触企业实践。

能源转型背景下，全球能源格局正在发生深刻变化。惠生清洁能源产品技术中心副总经理邓淑君表示，当前能源安全与多元化成为全球关注焦点，数据中心和高端产业对稳定电力供应的需求日益凸显。天然气作为基础供应底座，叠加光伏、风电等清洁能源，构成综合能源系统，能够提供更稳定的电力供应。邓淑君还指出，当前很多清洁能源项目仍停留在概念设计阶段，无法达到可融资性的商业落地方案，"经济性必须与技术、市场需求同步推进"。

资本视角下，未来能源赛道正迎来最佳布局窗口。鸿富资产可控核聚变基金投资总监雒玉升介绍，公司专门成立了规模2亿多元的可控核聚变垂类基金。他给出了四条投资逻辑：一是大势所趋，核聚变商业化后一度电成本有望降至1毛钱以内，将是颠覆性的万亿级赛道；二是政策端支持，"十五五"规划已明确将核聚变列为未来产业；三是底层技术驱动，AI对核聚变的运行控制、模拟仿真产生巨大影响，技术迭代加速、成本下降，适合民营化与市场化投资；四是美国民营公司的突破提供了标杆参照。"这个行业人才非常密集且稀缺，需要整编制、有工程化经验的团队才能做好。"雒玉升强调。

AI算力新需求倒逼变革：产业化加速与生态协同

AI的爆发式发展正在重塑未来能源的研发节奏与商业化路径。与会嘉宾普遍认为，算力需求的指数级增长为能源技术带来了全新的超级用户，也压缩了技术落地的时间窗口。

郭后扬认为，AI的爆发完全改写了核聚变的研发节奏。"如果5到10年内电力供应无法跟上，AI算力必将触碰天花板。"根据高盛数据预测，到2030年全球超算中心用电需求将达到1130太瓦时，相当于日本全年用电量。稳定、零碳、分布式部署的能源，核聚变无疑是最理想的解决方案——这就把核聚变的商业化窗口从业内公认的30到50年骤然压缩到了5到10年。

倪军从制造端视角分析了量产线需要“啃下的硬骨头”。他指出，任何技术从科学探索到应用场景都要经过漫长攻关，电池产品的设计就需要物理、化学、电化学、材料科学、机械科学、热流体等多个学科的深度融合。而大规模生产最大的挑战在于一致性——从原材料烧结的温度分布不均，到产线设备状态波动，再到环境中的水分控制，每一个环节都会影响最终性能。"对整个机理理解得不够深、不够透，制造过程就还有太多不受管控的环节。"倪军认为，高校、龙头企业与初创企业应各有分工，高校侧重基础研究与人才培养，龙头企业承担大规模制造与产业链整合，初创企业则在细分技术路线上快速突破。

面对能源巨头的竞争压力，初创企业如何找到不可替代的位置？张希给出的答案是"早入场、深积累、差异化场景"。张希表示，固态电池不是靠资本堆砌就能快速做成的行业，需要解决大量前端科学问题，工艺端需要反复摸索，早期甚至连设备都要自己设计。"我们走得比较早，走过的坑很多企业都要走一遍，优势就建立起来了。"张希说，公司在做电池过程中衍生出核心材料业务，目前硫化物路线的企业和高校几乎都是其客户，在电池真正商业化前已形成盈利渠道。

在开源之外，节流同样有巨大空间。葛天舒表示，"十三五"以前各行业都在讲节能减排，"十三五"后随着"双碳"目标提出，能源工作更加聚焦以碳为核心。她指出，能源供给主要分为电、冷、热三大方向，当前数据中心快速发展，如何将低品位的太阳能、工业余热与数据中心的冷、热需求做良好匹配，是节流的重要方向。"通过热泵提升热能品位、通过吸附吸收技术制热制冷、通过ORC循环余热发电，冷热电三者有效结合和优化匹配，就能大幅提升能源利用效率。"她同时提到，AI工具与能源开源节流的结合，有望催生变革性的优化方案。

在核聚变真正供电之前，绿电加绿色燃料能否接住当前的算力与高端制造能源需求？邓淑君认为，能源转型有一定的过渡期，无法直接用绿电完全替代传统能源，需要根据当地资源禀赋和电力需求制定综合能源方案。"绿电加储能，加清洁能源，再加稳定电源，构成混合供应体系。"她强调，数据中心除了电源稳定性，还需要兼顾低碳要求和经济性，这是全球性挑战。惠生在浮式天然气、浮式绿氢、绿氨、绿甲醇等方向均有布局，致力于提供整体闭环的能源解决方案。

从资本角度看，如何在长周期赛道与投资回报之间取得平衡？雒玉升表示，垂直类基金的组合布局是关键。核心围绕产业链主企业，也就是做核聚变装置的民营公司；同时上游产业链公司会优先于装置公司获得规模化利润和收入。雒玉升认为，中国资本市场已有完整的退出逻辑，能够带来可观的财务回报。通过垂直基金的组合布局，既能不错过万亿级赛道的机会，又能给投资人带来可观回报。

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